央行加息到底对电商的发展有哪些影响？

央行加息到底对电商的发展有哪些影响？

首先最直接的影响就是投融资环境的变化，央行加息的主因大家都很清楚，那就是抑制通货膨胀的压力，通胀对投资的影响很大，通货膨胀率的高低就等于手中握有现金的实质价值损失幅度。假设通胀已达到10%，那么，风投或银行贷款必须投资于股东权益报酬率大于10%的公司，权益报酬率大于通胀率的部分，他们才能赚到钱。京东商城、当当网等这些网站对外宣称其利润率仅在5%左右，那么在通胀压力下，根据上述的分析，自然有多少资本愿意进入到电子商务行业就要求电商企业有更高的利润率，使得股东权益报酬率能够大于10%。

另一方面加息导致银行贷款利率的上升，使得民间资本或公私募基金的利率也跟着不涨船高，这样就使得企业短期贷款和还贷压力都会上升，同时资本的成本将直接转嫁到电商企业身上，无形中增加了企业的运营和发展压力。在这种环境下，拥有很强融资愿望的电商企业也有可能这个原因减少对资本的依赖，也就是轻易不去贷款和融资，这种状况也使得整个投资环境恶化，这些无法投资到电商的钱势必流入到其它领域，如果是其它实体经济还好，重新回流到房地产、股市和大宗期货交易，那就会对整体宏观经济造成不好的影响。不过从国外资本来看，对进一步加息的预期和加息带来的人民币升值的联动，则非常可能促进外资持有中国资产的欲望，会对冲电商同质竞争带来的融资成本和难度增加。

其次是电商定价策略和盈利的矛盾，与实体价格的冲突使得电商企业陷入更加被动的局面。众所周之，加息有一个重要的目的就是抵制通货膨胀，可实际上通货膨胀在很大的程度是上因为人民币超发(简单点理解就是市场需要1亿的人民币，可是央行却印刷了2亿，这就是超发，复杂的理解则和利息相关：当货币供不应求时，货币的价格(利息)通过消费者(企业、个人)竞争决定，边际上出价最高的消费者，决定利息的高低；当货币供给供大于求时，货币的价格(利息)通过银行间的竞争决定，边际上效率较高的放款者，决定利息的价格。)

电商企业的定价一直以来都以接近1：3的比例在进行，这就是说在线下定价3元的商品，到了线上就成了1元。如果央行加息不能够使物价回落，作为电商企业则不能因此在线下价格回落自身稳定价格的基础上获得盈利机会，如果物价能够因为加息而回落，那么电商企业盈利压力可得到一定程度的缓解。

第三个方面是加息使得房地产行业切切实实受到影响，使得地价成本多少会有些回落，对于在2011年之后准备大力投入建设自有物流的电商企业来说无疑是加息的利好之一，包括像淘宝的大物流、京东商城、当当网等电商企业来说，虽然在商品价格、融资和还贷成本上升的背景下，却能够以更低的成本取得土地建设物流而在未来获得来自土地的收益，使得电商企业的在后端最后一公里的物流配送服务水平上大大提升，无形中也促进了中国整体的物流业的竞争和发展。

最后是央行加息必然使得两大支柱产业：房地产和外贸受到冲突，为了避免这两驾马车减速带来的经济下滑，加大基础设施的建设和投入成为当务之急。我们可以看到，央行加息宣布当日，高铁、水泥相关的行业股票大涨无疑证明了这一点。基础设施的交通建设是提升实体经济的重要引擎，而中国目前的城市发展格局具备两个特点：第一是人口稠密和城市密集，而且生活水准较高；第二是较高的社会经济和科技基础。这两个特点在北上广深四大电商消费高的城市犹为明显，同时这两个特点对于建设高铁具有重要的意义。

在这样的背景下，国家在2008年开始加大对高铁建设的投入，包括京津、武广两条线路给生活和经济、科技带来的突出影响，使得政府在基础设施建设中自然地把高铁列为重点开发项目。众所周之，铁路运输除了人员运输之外，物流运输是很重要的方面。这样一来，高铁的持续建设对电子商务第三方物流的提速无疑有着重要的影响，另外则是人才的流动和商业合作的往来随着高铁建设的推进也将得到很大程度的加速，可以无形中推动卫星城市和二线甚至三线城市的电子商务发展。

在这四个方面的分析来看，央行加息对于电子商务未来的发展影响是利好居多，是否能够在宏观经济层面把握好发展机遇，是需要每一个电商企业认真思考并有效加以利用的。